2020-2021学年第一学期基地硕士学术沙龙讨论笔记第一讲
2020年9月23日下午17：00（京时），新疆创新管理研究中心2020-2021年第一学期基地硕士学术沙龙第一讲以线上和线下结合的方式在新疆大学北校区2112会议室和腾讯会议进行召开。参与此次文献交流与学术讨论的有新疆创新管理研究中心在读硕士研究生郭秋秋、马点圆、庄真懿、杨永腾、扎恩哈尔、李腾腾、李晓琪、邓又一、张策、张娇宁、崔青以及硕士新生等共计15人。
此次学术沙龙分为两部分进行。会议第一部分由硕士二年级的四名同学对近期阅读的文献进行分享。2019级硕士研究生李晓琪讲解了论文《中国对外直接投资能否提高出口效率》。该论文发表于《国际贸易问题》2020年第6期，143-159页。该文基于2003—2017年与中国有贸易和对外直接投资往来的165个经济体的数据，采用随机前沿引力模型计算出口效率，运用面板GMM实证分析了中国 OFDI对出口效率的作用。研究结果表明：中国OFDI显著提高了出口效率，而且促进效应主要来自出口实际值提升；中国对发展中国家和中等发达国家OFDI的出口效率促进效应优于对贫困国家和发达国家的促进效应；投资扩展边际对出口效率的促进效应优于集约边际的促进效应，扩展边际的促进效应在低收入国家表现最优，集约边际的促进效应在发达国家表现最优。
李晓琪硕士学术交流中
2019级硕士研究生张娇宁讲解的论文是《碳绩效、碳信息披露质量与股权融资成本》。该论文发表于《管理评论》2019年第31卷第1期，221-235页。本文以2009－2014年中国重污染行业上市企业为样本，并选择房地产等轻污染行业中规模相当的上市企业作为配对样本，通过构建碳信息披露指标评价体系，实证检验了碳绩效、碳信息披露质量与企业的股权融资成本的关系。研究结果表明，碳绩效越好的企业，碳信息披露质量越高，而且对分类后的非财务性碳信息披露质量和财务性碳信息披露质量的提高都有显著的促进作用。碳绩效好的企业通过高质量的碳信息披露增强自身的可识别性，达到将自己与碳绩效差的企业划清界限的意图。企业提高碳信息披露质量可以降低股权融资成本，财务性碳信息披露具有减少股权融资成本的效果，非财务性碳信息披露不能明显降低股权融资成本。就企业性质而言，非公有制企业提升碳信息披露质量更容易降低企业股权融资成本，而公有制企业碳信息披露对股权融资成本的影响关系不明显。另外，企业碳绩效的提高并没有显著强化碳信息披露质量与股权融资成本之间的负相关关系。理论上，研究结果符合关注非财务性信息披露的研究趋势：实践上，对促进企业进行低碳减排领域的投资有一定的现实意义。
2019级硕士研究生张策讲解了论文《媒体报道、战略惯性与企业绩效—基于中国上市公司的经验证据》。该论文发表于《管理评论》2020年第32卷第6期，266-279页。该文基于问题突出性的战略认知观和利益相关者理论，以2010—2014年中国沪深A股上市公司为样本，运用面板随机效应模型分析了媒体报道、战略惯性与企业绩效的关系。结果表明，媒体评价越高的企业越倾向于坚持现行战略，企业绩效也因此获得了增长。进一步研究发现，相对于非国有企业，媒体报道对国有企业战略惯性的正向影响较强，战略惯性对国有企业市场绩效的正向影响较弱，而战略惯性对企业财务绩效的影响在企业所有制性质上并不存在差异：相对于小规模企业，媒体报道对大规模企业战略惯性的正向影响更强，且战略惯性对大规模企业绩效的正向影响也更强。本文研究拓展了战略认知观在企业战略选择过程中的应用，深化了关于媒体报道、战略惯性与企业绩效间的理论认识，也为企业战略决策过程提供了新洞见。
2019级硕士研究生李腾腾讲解了论文《防患于未然：基于新冠疫情与自由现金储备的研究》。该论文发表于《中央财经大学学报》2020年第7期，116-128页。该文引入自由现金储备的概念，并基于新冠疫情这一突发事件检验自由现金储备的风险防范作用。结果显示，自由现金储备更有利于缓解资本市场对新冠疫情的负面反应，这验证了公司经营创造的自由现金储备的风险防范作用。进一步研究发现，上述风险防范效应在非国有企业中更为显著，且较低的信息质量环境、较高的代理成本会抑制自由现金储备的风险防范效应，而较高的研发投入水平则有利于提升该效应：其可能的影响机制是自由现金储备更能真正降低公司的财务风险。本文是新冠疫情如何影响资本市场的最早一批研究，既加深了对自由现金储备的理解，也说明了防范“黑天鹅”风险的重要性，为践行十九大的精神提供了重要证据支持。
会议第二部分由2018级硕士研究生就2019级硕士研究生今天所讲的文献内容进行提问。庄真懿同学就李晓琪文献的数据库来源提出疑问，建议其未来写文章的时候将数据落实到企业层面。马点圆同学就未来文献阅读的方向和注意事项提出了自己的看法，建议大家阅读文献时多多关注自己的研究领域，全体硕士对此展开了热烈的讨论和交流。
此次学术沙龙大家通过开放和自由的组织形式进行着思想上的交流和碰撞，气氛活跃。本次学术沙龙分享和讨论的内容十分丰富，使同学们获益匪浅，为后续的学习夯实了基础。
（通讯员：张策）
2020.09.23
